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Celanese - The chemistry inside innovation™

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セラニーズ、2017年および第4四半期の業績を発表
- 2018年の見通しを上方修正 -

2 07, 2018 

グローバルテクノロジーと機能性材料を提供するセラニーズ・コーポレーション(NYSE:CE、本社:テキサス州ダラス市、以下「セラニーズ」)は、2017年のGAAPベースの希薄化後1株あたり利益が$6.19、調整後1株あたり利益が$7.51となったことを発表しました。また、2017年第4四半期についても、GAAPベースの希薄化後1株あたり利益が$1.50、調整後1株あたり利益が$1.98となったことを発表しました。2017年の財務実績にはアドバンスト エンジニアード マテリアルズ(AEM)およびアセチルチェーンが大きく貢献し、コンシューマ スペシャリティの減少を補って余りある効果を発揮しました。アドバンスト エンジニアード マテリアルズの成長は、需要機会における成功、中国市場における地歩の拡大、買収したSO.F.TERとNilit の統合、合弁企業各社の業績の向上などが背景となっています。先日セラニーズはカスタム コンパウンダーOmni Plastics社の買収が最終合意に達したことを発表しましたが、この取引によって機能性ポリマーのポートフォリオが広がると共に、新たなエンドマーケットにおける認知度も高まります。アセチルチェーンは、ビジネスモデルの発展、ハリケーン「ハービー」や大規模な定期修繕の影響からの回復を経て着実に強化されています。

2017年第4四半期および通期 - 財政面のハイライト

  3カ月 1年
  2017年
12月31日
2016年
12月31日
2017年
12月31日
2016年
12月31日
  (未監査)
(単位: 100万ドル)
純売上高        
アドバンスト エンジニアード マテリアルズ 550 364 2,096 1,444
コンシューマ スペシャリティ 187 225 785 929
消去 (2) — (2) —
マテリアル ソリューションズ合計 735 589 2,879 2,373
インダストリアル スペシャリティ 252 219 1,023 979
アセチル中間体 717 597 2,669 2,441
消去 (81) (67) (321) (288)
アセチル チェーン合計 888 749 3,371 3,132
その他の活動 — — — —
セグメント間消去 (30) (27) (110) (116)
合計 1,593 1,311 6,140 5,389
  3カ月 1年
  2017年
12月31日
2016年
12月31日
2017年
12月31日
2016年
12月31日
  (未監査)
(単位: 100万ドル)
営業利益(損失) — — — —
アドバンスト エンジニアード マテリアルズ 91 87 383 350
コンシューマ スペシャリティ 48 76 218 302
マテリアル ソリューションズ合計 139 163 601 652
インダストリアル スペシャリティ 16 20 87 105
アセチル中間体 160 66 424 340
消去 — — — 1
アセチル チェーン合計 176 86 511 446
その他の活動 (98) (132) (211) (205)
合計 217 117 901 893
営業利益(損失) 204 161 849 906
         
調整後EBITDA (利払前、税引前、償却前利益) (1)(2)        
アドバンスト エンジニアード マテリアルズ 135 121 567 479
コンシューマ スペシャリティ 75 106 333 418
マテリアル ソリューションズ合計 210 227 900 897
インダストリアル スペシャリティ 16 18 90 106
アセチル中間体 162 68 485 347
消去 — — — 1
アセチル チェーン合計 178 86 575 454
その他の活動 (36) (24) (119) (73)
合計 352 289 1,356 1,278
         
持分利益、費用-配当所得、その他の収益(費用)        
アドバンスト エンジニアード マテリアルズ 43 31 168 122
コンシューマ スペシャリティ 26 27 110 110
マテリアル ソリューションズ合計 69 58 278 232
         
調整後EBITDA (利払前、税引前、償却前利益) (1) 431 360 1,659 1,566
1株あたり利益 (希薄化後) - 継続事業 $  1.50 $  1.12 $  6.19 $  6.19
1株あたり利益 (希薄化後) - 合計 $  1.49 $  1.12 $  6.09 $  6.18
調整後1株あたり利益 (1) $  1.98 $  1.52 $  7.51 $  6.61
         
投資活動によるキャッシュフロー (92) (247) (549) (439)
財務活動によるキャッシュフロー 145 (292) (351) (759)
営業活動によるキャッシュフロー 58 (47) 803 893
フリー キャッシュフロー(1) (38) (116) 509 623

(1) 下記「Non-US GAAP Financial Measures」を参照。

(2) 本プレスリリースに記載されている調整後利益の話には、「セグメント収益」および「調整後 EBIT(利払前、税引前利益)」などの用語の使用も含まれ ています。これらの非 GAAP 用語は下記で定義しており、「Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information」で調整しています。

2017年度事業概況

マテリアル ソリューションズ

2017年度の収益は前年比21%増となる29億ドルで、アドバンスト エンジニアード マテリアルズの成長がコンシューマ スペシャリティ、主にアセテートトウの減少を上回りました。GAAP営業利益は6億100万ドル、調整後EBIT(利払前、税引前利益)は9億ドルでした。アドバンスト エンジニアード マテリアルズは基本となる事業、新たな買収、関連企業の売上増を背景に、これまでの年度を上回る実績を達成しました。3億8,300万ドルの営業利益は過去2番目となる実績で、セグメント収益5億6,700万ドルは過去最高となります。取扱量についても、需要機会における進展、SO.F.TER.およびNilitの買収、また各地域全体、特にアジアでの成長などを背景に前年比で増加しました。2017年に事業化した新しいプロジェクトの数は2,232に上り、前年比61%増となるこの実績は、パイプラインモデルを通じたソリューション ベースのパートナーシップに対する顧客からのニーズに応えるアドバンスト エンジニアード マテリアルズの能力を明確に示しています。アドバンスト エンジニアード マテリアルズは顧客のニーズをポリマー ソリューションに結び付け、プロジェクトをプログラムへと組織化し、社内リソースの優先度を定義し、これらの成功を最終用途に結びつけることによって、わずか数年で事業化プロジェクト数が大幅に伸びました。

コンシューマ スペシャリティのGAAP営業利益は2億1,800万ドル、セグメント収益は3億3,300万ドルでした。想定していた通り、トウ業界における利用率の不振を背景に2017年のトウの価格および取扱量は2016年から減少し、生産性向上の取り組みによる効果を相殺する結果となりました。

マテリアル ソリューションズの関連企業の売上は、イブン・シーナー社のMTBE価格上昇およびポリマー合弁企業各社の業績向上が後押しする形で、前年度を上回る2億7,800万ドルでした。中国のアセテートトウ合弁企業各社の収益は、前年並みで推移しています。

アセチルチェーン

アセチルチェーンのGAAP営業利益は過去3番目となる5億1,100万ドル、また調整後EBIT(利払前、税引前利益)は過去2番目となる5億7,500万ドルでしたアセチルチェーンは、第2四半期に行った米テキサス州クリアレイクの施設における大規模な定期修繕、また第3四半期に発生したハリケーン「ハービー」による米湾岸部の被害などに起因する取扱量の低迷にも関わらず、このような業績を達成しました。営業利益は過去最高だった2014年から50ベーシス ポイント増の15.2%、調整後EBIT(利払前、税引前利益)は過去最高だった2016年から260ベーシス ポイント増の17.1%でした。アセチルチェーンは複数の販売機会を掘り起こして実際の取引につなげることで、収益を高める成長を実現し(特にアジアの酢酸)、原材料費の高騰(特にメタノール)による影響を乗り越えました。今年度の堅調な業績は、アセチルチェーンの独自資産とグローバル サプライチェーンを基盤に需要と原材料の変動を管理できる能力の成果です。

最近のハイライト

  • 複数回にわたり供給が混乱するなど(特に2017年後半)、変動の激しい市場環境にも対応できるアセチルチェーンの能力を実証。
  • アドバンスト エンジニアード マテリアルズが、第4四半期に過去最高となる587のプロジェクトを事業化。2017年に事業化したプロジェクトの総数は前年比61%増の2,232プロジェクト。
  • Omni Plastics社およびその子会社(代理店のResinal de Mexico社を含む)の買収に関する最終合意を締結。Omni Plastics社は幅広いエンジニアリング熱可塑性プラスチックのカスタム コンパウンドに特化した企業で、米インディアナ州エバンズビルにコンパウンド施設、メキシコシティに複数のオフィスを展開。
  • 当局の認可が必要な6か国中4か国にあたるメキシコ、トルコ、ロシア、中国で、アセテートトウ合弁企業の認可を取得。欧州委員会による第2次審査の一部として、異議告知書の受取りを確認。完了に伴う合弁企業への拠出の準備として、セルロース誘導体事業の新法人設立と運営構造の確立という手間を要する重要なマイルストーンを完了。
  • 第4四半期の期首において、イブン・シーナー社合弁企業のポリアセタール プラントが商業運転を開始したことを発表。このポリアセタール プラントの立ち上げ成功による、イブン・シーナー社に対するセラニーズの持分は25%から32.5%へ増加。
  • 2025年満期優先債券1.25%の額面金額3億ユーロの公募を完了 - 正味手取金は主に米国適格退職年金制度への全額充当のための任意拠出金に使用。

2017年第4四半期事業概況

マテリアル ソリューションズ

第4四半期の収益は前年比25%増となる7億3,500万ドルで過去最高となりました。新規プロジェクトの導入と買収によるアドバンスト エンジニアード マテリアルズの成長は、トウによるコンシューマ スペシャリティの減少を部分的に相殺する効果をもたらしました。アドバンスト エンジニアード マテリアルズは、第4四半期として過去2番目となる9,100万ドルのGAAP営業利益、また第4四半期として過去最高となる1億3,500万ドルのセグメント収益を達成しました。このように堅調な第4四半期の業績の背景には、ソリューションをベースにした顧客とのコミュニケーションに集中し、地理およびアプリケーションを分散させることで季節性による影響を抑えるための協調的な努力があります。第4四半期の需要機会は587プロジェクト増加し、価値を高める可能性を求める顧客の変わらぬ勢いが反映されています。16.5%の営業利益と24.5%のセグメント収益は前年比で減少していますが、これは複数の新たな買収が収益の希薄化につながったこと、また当四半期におけるプラント費用の一時的な上昇が原因です。これらの収益は、買収による相乗効果が表れる2018年以降に回復する見込みです。取扱量の増加と関連企業の収益は、原材料費の上昇とプラント費用による影響を相殺する以上の効果を発揮しました。

トウ業界における利用率の低下により、第4四半期のアセテートトウの価格と取扱量は予想どおり前年比で減少しました。結果として、これらの要因による順当な業績となりました。

アセチルチェーン

第4四半期の収益は、価格の上昇を背景に前年同期比19%増となる8億8,800万ドルでした。GAAP営業利益は過去3番目となる1億7,600万ドルで、調整後EBIT(利払前、税引前利益)は前年同期比107%増で第4四半期として過去最高となる1億7,800万ドルでした。アセチルチェーンは特に確固とした基盤を持ち、グローバル サプライチェーンにおける柔軟性によって、瞬間的な利用率の変化(特に中国)にも迅速に対応することができます。GAAP営業利益19.8%およびセグメント収益率20.0%は、いずれも最高記録です。アセチルチェーンはそのモデルと市場力学をうまく活用することで、原材料の調達費用の上昇(主にメタノールとエチレン)を上回る価格の値上げを実現しました(主に酢酸)。

キャッシュフローおよび税金

今年度の営業キャッシュフローは8億300万ドルでした。米国適格退職年金制度への全額充当のための任意拠出金3億1,600万ドルを含める前のフリー キャッシュフローは8億2,500万ドルでした。2017年度の資本投資は2億6,700万ドルで、これには1億4,000万ドルの成長投資が含まれています。

2017年度中に株主へ還元した現金は7億4,100万ドルで、その内訳は540万株の買戻し分として5億ドル、配当金として2億4,100万ドルでした。2017年12月31日現在、現行の自社株式買戻し承認の残額は15億ドルとなっています。

先般の米国税制改正法案(Tax Cuts and Jobs Act of 2017)成立の結果、2017年第4四半期の正味税金費用は9,000万ドルとなり、累積国外所得のみなし配当に対する課税は繰延税金負債によって一部相殺されます。アセテートトウ合弁企業の準備のためのアセテートトウ事業の再編により発生した外国税控除に関連する正味税控除額は7,600万ドルでした。これらの金額は、Non-US GAAPの調整後税率計算には含まれていません。既存の外国税控除の繰り越しにより、みなし配当による現金への大きな影響はありません。

今後の展望

セラニーズの会長兼CEO(最高経営責任者)、マーク・ロアーは次のように述べています。「2017年は、アドバンスト エンジニアード マテリアルズとアセチルチェーンの両方のビジネス モデルをさらに強化しながら、コンシューマ スペシャリティが直面している課題に対処していくことを期していました。アドバンスト エンジニアード マテリアルズでは高い付加価値性のある2社の買収企業の統合が進み、新たに統合したポリマーへと需要機会を広げ、現在および今後の収益アップの基盤を確立することで、さらなる有機的成長が促進されました。アセチルチェーンでは、クリアレイクの定期修繕へ効率的に対応する計画を立てました。また、グローバル サプライチェーンを活用して業界の混乱にもすばやく対処しました。その結果、2017年は過去2番目に高い9億100万ドルの営業利益、また過去最高となる14億ドルの調整後EBITを達成しました。2018年について、アドバンスト エンジニアード マテリアルズではパイプラインモデルを進化させて、プロジェクト数をより高いレベルへと発展させること、またアセチルチェーンでは改善したモデルをベースに今の勢いをそのまま持続させていくことを期待しています。トウの収益は比較的に横ばいで推移するでしょう。先日成立した税制改正を先読みしたところでは、2018年のセラニーズの調整後税率は2%低い14%になると考えられます。これらのすべてを加味した現時点における概算では、2018年の調整後1株あたり利益の成長率は10~14%の範囲で、今年度上半期以上のペースで推移するでしょう」

GAAPベースの見通しについて、調整後1株あたり利益の予想成長率をGAAPベースの希薄化後1株あたり利益に対して調整することはできません。なぜなら、そのためには現実的ではない一定の項目の予測(例えば年金時価評価収益/損失)を含めなければならず、結果として合理的に求めることができないためです。 2018年1月25日の市場終了後、セラニーズWebウェブサイト(www.celanese.com)の「Investor Relations/Events and Presentations」セクションにて、第4四半期および通年の業績に関連するその他の情報およびプレゼンテーションをご覧いただけます。 非US GAAP指標に関する情報は、当社のWebサイトおよび下記リンクの「Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information」でご覧いただけます。下記「Non- GAAP Financial Measures」を参照してください。

[Celaneseについて]
セラニーズ・コーポレーションは、現在主要な産業や消費財の多くに用いられている、優れた化学ソリューションや機能性素材の製造における世界的なテクノロジーリーダーです。アセチルチェーンとマテリアルソリューションは、セラニーズの相補的な2つの中核事業であり、化学、技術、ビジネスに関する当社のグローバルなノウハウを最大限に活用し、顧客や企業にとっての価値を創出しています。顧客と協力して非常に重要な課題の解決に取り組む一方、「セラニーズ基金」を通じて地域社会や世界に貢献すべく努力しています。セラニーズは、米国テキサス州ダラスを拠点に、世界中に約7,600名の従業員を擁し、2017年には61億ドルの売上高を計上しています。セラニーズ・コーポレーションおよびその製品の詳細については、当社ウェブサイト (www.celanese.co.jp)、またはブログ(www.celaneseblog.com 英語のみ) をご覧ください。
すべての登録商標は、Celanese International Corporationまたはその関連会社が所有しています。

本件に関するお問い合わせ先:

セラニーズジャパン株式会社

担当:滑川武博
Tel: 03-6280-5285
info.general.jp@celanese.com

将来の見通しに関する記述 (Forward-Looking Statements)

本リリースには、「将来の見通しに関する記述」が含まれている場合があります。これらの記述には、セラニーズの計画、目的、目標、戦略、将来の売上や業績、設備投資、資金需要、その他履歴情報ではない情報が含まれます。将来の見通しに関するすべての記述は、先に発表された株式買取を含み、現時点における期待や信念、様々な推測に基づくものです。 これらの期待内容が実現される、または信念が正しいことが実証されるという保証はありません。買収に関することも含み、本リリースの将来の見通しに関する記述で表現されている結果または暗示されている結果は、様々なリスクおよび不確定要素によって、実際の結果と実質的に異なる場合があります。 これらのリスクおよび不確定要素には、 セラニーズが事業を展開している国や地域の経済環境全般、事業環境、政治環境、規制環境の変化、製品および産業のビジネス サイクルの長さと深さ (特に自動車、電気、繊維、電子、建設業界)、原材料の価格および入手可能性の変化 (特にエチレン、メタノール、天然ガス、木材パルプ、燃料油の需給および市場価格)、電気および他のエネルギーの価格、原材料価格の増加を顧客価格へ反映させる能力または値上げにより利幅を改善する能力、プラント稼働率を維持する能力および予定済みの生産能力の追加および拡張を実装する能力、現在の製造原価のレベルを削減または維持する能力および既存のプラントの技術的改善により生産性を向上させる能力、価格競争の激化および他社による競合製品の導入、セラニーズが提供するテクノロジーの市場における受入状況、セラニーズが許容できる条件およびスケジュールでの当局による許可の取得および施設の建築、セラニーズの製品や技術に認められている知的財産権および他の法的保護のレベルの変化または係る知的財産の盗難、コンプライアンスおよび他のコストおよび事故、原材料供給源の停止、サイバー攻撃、テロ攻撃、政治情勢の不安定、他の予測できない出来事や施設の建造または稼動の遅延 (地政学的状況、戦争の発生、テロ攻撃による結果、または天候や自然災害による結果を含む)、是正措置に対する潜在的責任および既存または将来の環境法規に伴うコストの増加 (天候の変化に関連する法規を含む)、セラニーズが事業を展開している国における係争中の訴訟または将来の訴訟もしくは法律、規制、政府の政策の変更により生じる潜在的責任、為替レートおよび利息の変動、セラニーズによる事業への追加投資や資金調達の能力を損なう、または経済環境や化学品業界の変化に対応するセラニーズの能力を制限する恐れのあるセラニーズの負債レベル、その他セラニーズが時宜に応じて米国証券取引委員会 (SEC) に提出するレポートに記載されている様々な要素が含まれますが、これらのみに限られるものではありません。将来の見通しに関するすべての記述は、記載日現在についてのみ記述されたものであり、セラニーズは記述日現在以降の出来事や状況を反映させるため、もしくは予想されたまたは予想外の出来事や状況の発生を反映させるために、将来の見通しに関するいずれの記述についても、一切更新する義務を負いません。

Non-GAAP Financial Measures

Presentation

This document presents the Company's business segments in two subtotals, reflecting our two cores, the Acetyl Chain and Materials Solutions, based on similarities among customers, business models and technical processes. As described in the Company's annual report on Form 10-K and quarterly reports on Form 10-Q, the Acetyl Chain includes the Company's Acetyl Intermediates segment and the Industrial Specialties segment. Materials Solutions includes the Company's Advanced Engineered Materials segment and the Consumer Specialties segment.

Use of Non-US GAAP Financial Information

This release uses the following Non-US GAAP measures: adjusted EBIT, adjusted EBIT margin, operating EBITDA, adjusted earnings per share and free cash flow. These measures are not recognized in accordance with US GAAP and should not be viewed as an alternative to US GAAP measures of performance or liquidity. The most directly comparable financial measure presented in accordance with US GAAP in our consolidated financial statements for adjusted EBIT and operating EBITDA is net earnings (loss) attributable to Celanese Corporation; for adjusted EBIT margin is operating margin; for adjusted earnings per share is earnings (loss) from continuing operations attributable to Celanese Corporation per common share-diluted; and for free cash flow is net cash provided by (used in) operations.

Definitions of Non-US GAAP Financial Measures

  • Adjusted EBIT is a performance measure used by the Company and is defined by the Company as net earnings (loss) attributable to Celanese Corporation, plus (earnings) loss from discontinued operations, less interest income, plus interest expense, plus refinancing expense and taxes, and further adjusted for Certain Items (refer to Table 8 of our Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information document). We may provide guidance on adjusted EBIT but are unable to reconcile forecasted adjusted EBIT to a US GAAP financial measure without unreasonable efforts because a forecast of Certain Items, such as mark-to-market pension gains and losses, which may be significant, is not practical. Adjusted EBIT margin is defined by the Company as adjusted EBIT divided by net sales.
  • Adjusted EBIT by business segment may also be referred to by management as segment income. Adjusted EBIT by core (i.e. Acetyl Chain and/or Materials Solutions) may also be referred to by management as core income. Adjusted EBIT margin by business segment may also be referred to by management as segment income margin. Adjusted EBIT margin by core may also be referred to by management as core income margin.
  • Operating EBITDA is a performance measure used by the Company and is defined by the Company as net earnings (loss) attributable to Celanese Corporation, plus (earnings) loss from discontinued operations, less interest income, plus interest expense, plus refinancing expense, taxes and depreciation and amortization, and further adjusted for Certain Items, which Certain Items include accelerated depreciation and amortization expense. Operating EBITDA is equal to adjusted EBIT plus depreciation and amortization.
  • Adjusted earnings per share is a performance measure used by the Company and is defined by the Company as earnings (loss) from continuing operations attributable to Celanese Corporation, adjusted for income tax (provision) benefit, Certain Items, and refinancing and related expenses, divided by the number of basic common shares and dilutive restricted stock units and stock options calculated using the treasury method. We may provide guidance on adjusted earnings per share but are unable to reconcile forecasted adjusted earnings per share to a US GAAP financial measure without unreasonable efforts because a forecast of Certain Items, such as mark-to-market pension gains and losses, which may be significant, is not practical.

    Note: The income tax expense (benefit) on Certain Items ("Non-GAAP adjustments") is determined using the applicable rates in the taxing jurisdictions in which the Non-GAAP adjustments occurred and includes both current and deferred income tax expense (benefit). The income tax rate used for adjusted earnings per share approximates the midpoint in a range of forecasted tax rates for the year. This range may include certain partial or full-year forecasted tax opportunities and related costs, where applicable, and specifically excludes changes in uncertain tax positions, discrete recognition of GAAP items on a quarterly basis, other pre-tax items adjusted out of our GAAP earnings for adjusted earnings per share purposes, and changes in management's assessments regarding the ability to realize deferred tax assets for GAAP. In determining the adjusted earnings per share tax rate, we reflect the impact of foreign tax credits when utilized, or expected to be utilized, absent discrete events impacting the timing of foreign tax credit utilization. We analyze this rate quarterly and adjust it if there is a material change in the range of forecasted tax rates; an updated forecast would not necessarily result in a change to our tax rate used for adjusted earnings per share. The adjusted tax rate is an estimate and may differ from the actual tax rate used for GAAP reporting in any given reporting period. Table 3a of our Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information document summarizes the reconciliation of our estimated GAAP effective tax rate to the adjusted tax rate. The estimated GAAP rate excludes discrete recognition of GAAP items due to our inability to forecast such items. As part of the year-end reconciliation, we will update the reconciliation of the GAAP effective tax rate to the adjusted tax rate for actual results.
  • Free cash flow is a liquidity measure used by the Company and is defined by the Company as cash flow from operations, less capital expenditures on property, plant and equipment, and adjusted for capital contributions from or distributions to Mitsui & Co., Ltd. ("Mitsui") related to our methanol joint venture, Fairway Methanol LLC ("Fairway").

Reconciliation of Non-US GAAP Financial Measures

Reconciliations of the Non-US GAAP financial measures used in this press release to the comparable US GAAP financial measure, together with information about the purposes and uses of non-US GAAP financial measures, are included in our Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information document filed as an exhibit to our Current Report on Form 8-K filed with the SEC on or about January 25, 2018 and also available on our website at www.celanese.com under Financial Information, Non-GAAP Financial Measures, or at this link: http://investors.celanese.com/interactive/ lookandfeel/4103411/Non-GAAP.PDF.

Results Unaudited

The results in this document, together with the adjustments made to present the results on a comparable basis, have not been audited and are based on internal financial data furnished to management. Quarterly results should not be taken as an indication of the results of operations to be reported for any subsequent period or for the full fiscal year.

Supplemental Information

Additional information about our prior period performance is included in our Quarterly Reports on Form 10-Q and in our Non-US GAAP Financial Measures and Supplemental Information document.

Consolidated Statements of Operations - Unaudited

  Three Months Ended
December 31,
  2017 2016
  (In $ millions, except share and per share data)
Net sales 1,593 1,311
Cost of sales (1,182) (989)
Gross profit 411 322
Selling, general and administrative expenses (165) (184)
Amortization of intangible assets (6) (2)
Research and development expenses (19) (20)
Other (charges) gains, net (2) 1
Foreign exchange gain (loss), net (1) (2)
Gain (loss) on disposition of businesses and asset, net (1) 2
Operating profit (loss) 217 117
Equity in net earnings (loss) of affiliates 48 41
Interest expense (31) (29)
Refinancing expense — —
Interest income — 1
Dividend income - cost investments 26 26
Other income (expense), net 5 —
Earnings (loss) from continuing operations before tax 265 156
Income tax (provision) benefit (60) 5
Earnings (loss) from continuing operations 205 161
Earnings (loss) from operation of discontinued operations (2) —
Gain (loss) on disposition of discontinued operations — —
Income tax (provision) benefit from discontinued operations 1 —
Earnings (loss) from discontinued operations (1) —
Net earnings (loss) 204 161
Net (earnings) loss attributable to noncontrolling interests (1) (1)
Net earnings (loss) attributable to Celanese Corporation 203 160
Amounts attributable to Celanese Corporation    
Earnings (loss) from continuing operations 204 160
Earnings (loss) from discontinued operations (1) —
Net earnings (loss) 203 160
Earnings (loss) per common share - basic    
Continuing operations 1.50 1.13
Discontinued operations (0.01)
—
Net earnings (loss) - basic 1.49 1.13
Earnings (loss) per common share - diluted    
Continuing operations 1.50 1.12
Discontinued operations (0.01) —
Net earnings (loss) - diluted 1.49 1.12
Weighted average shares (in millions)    
Basic 135.8 141.9
Diluted 136.3 142.6

Consolidated Statements of Operations - Unaudited

  Year Ended December 31,
  2017 2016
  (In $ millions, except share and per share data)
Net sales 6,140 5,389
Cost of sales (4,625) (3,984)
Gross profit 1,515 1,405
Selling, general and administrative expenses (456) (416)
Amortization of intangible assets (20) (9)
Research and development expenses (72) (78)
Other (charges) gains, net (60) (11)
Foreign exchange gain (loss), net (1) (1)
Gain (loss) on disposition of businesses and asset, net (5) 3
Operating profit (loss) 901 893
Equity in net earnings (loss) of affiliates 183 155
Interest expense (122) (120)
Refinancing expense — (6)
Interest income 2 2
Dividend income - cost investments 108 108
Other income (expense), net 3 (2)
Earnings (loss) from continuing operations before tax 1,075 1,030
Income tax (provision) benefit (213) (122)
Earnings (loss) from continuing operations 862 908
Earnings (loss) from operation of discontinued operations (16) (3)
Gain (loss) on disposition of discontinued operations — —
Income tax (provision) benefit from discontinued operations 3 1
Earnings (loss) from discontinued operations (13) (2)
Net earnings (loss) 849 906
Net (earnings) loss attributable to noncontrolling interests (6) (6)
Net earnings (loss) attributable to Celanese Corporation 843 900
Amounts attributable to Celanese Corporation    
Earnings (loss) from continuing operations 856 902
Earnings (loss) from discontinued operations (13) (2)
Net earnings (loss) 843 900
Earnings (loss) per common share - basic    
Continuing operations 6.21 6.22
Discontinued operations (0.10)
(0.01)
Net earnings (loss) - basic 6.11 6.21
Earnings (loss) per common share - diluted    
Continuing operations 6.19 6.19
Discontinued operations (0.10) (0.01)
Net earnings (loss) - diluted 6.09 6.18
Weighted average shares (in millions)    
Basic 137.9 144.9
Diluted 138.3 145.7

Consolidated Balance Sheets - Unaudited

  As of
December 31,
2017
As of
December 31,
2016
  (In $ millions)
Assets
Current Assets    
Cash and cash equivalents 576 638
Trade receivables - third party and affiliates, net 986 801
Non-trade receivables, net 244 223
Inventories 900 720
Marketable securities, at fair value 32 30
Other assets 54 60
Total current assets 2,792 2,472
Investments in affiliates 976 852
Property, plant and equipment, net 3,762 3,577
Deferred income taxes 366 159
Other assets 338 307
Goodwill 1,003 796
Intangible assets, net 301 194
Total assets 9,538 8,357
Liabilities and Equity
Current Liabilities    
Short-term borrowings and current installments
of long-term debt - third party and affiliates
326 118
Trade payables - third party and affiliates 807 625
Other liabilities 354 322
Income taxes payable 72 12
Total current liabilities 1,559 1,077
Long-term debt 3,315 2,890
Deferred income taxes 211 130
Uncertain tax positions 156 131
Benefit obligations 585 893
Other liabilities 413 215
Commitments and Contingencies    
Stockholders' Equity    
Preferred stock — —
Common stock — —
Treasury stock, at cost (2,031) (1,531)
Additional paid-in capital 175 157
Retained earnings 4,920 4,320
Accumulated other comprehensive income (loss), net (177) (358)
Total Celanese Corporation stockholders' equity 2,887 2,588
Noncontrolling interests 412 433
Total equity 3,299 3,021
Total liabilities and equity 9,538 8,357
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